期貨市场潜规则——為什麼學习了各种投資技巧,却依旧不赚錢?
每一個行業都有本身的潜法则，業余的玩不外專業的。在顷刻万变的買賣市场上，你要确保本身不是個马马虎虎的赌徒，最保险的法子就是開個赌场，創建本身的買賣體系，制定例则，然後遵照它，履行它，保卫它。
開赌场也有端正，要對峙“四項基来源根基则”不摆荡。
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不计成败，只看胜算——计较指望
創建買賣體系時，要斟酌的是持久的获利，而非短時間的成败。底子不消在乎偶然的输，乃至不應惧怕持续的输，由于那是运营一個赌场的需要本錢。
還记得该守不守的“成果偏好”吗？成果不爽了，就要點窜法则，這类人開不了赌场。
開赌场，不看成果看胜算（expectation）。不消管此次能不克不及赚，尽管大师是否是一向赌下去，有无可能获利。只要有50.001%的胜算，就够了。這多出来的0.001%，靠“一向做”来变現，放到足够多的買賣中，放到足够长的時候里，就可以酿成一個天文数字。
至于短時間的丧失，只會吸引更多的赌徒介入赌局，只會使赌局持续更长時候，只會讓咱们终极的收益更大。一样，買賣中的吃亏其实不象征着营業不外關，也不料味着决议计划失误。它不是真的丧失，是钓饵，是需要的本錢，是持久的收益。
買賣體系中的胜算，叫做指望收益。
汗青表示是猜测将来指望收益的根据。
猜测進程有三步：
第一，查一查，這個體系最初设定的買入价（entry price）和止损退出价（stop loss price）是几多。
第二，看一看，在最初的代价设定下，终极的買賣量是几多，最後获得的收益是几多。
第三，算一算危害投入（risk），用買入价與止损价的差额，乘以终极的買賣量。
第四，获得汗青胜算，也就是将来的指望收益（expectation），用终极收益，除以危害投入。
只要指望收益為正，這個買賣體系就值得對峙。有失败，有窘境，莫丢弃，莫抛却。
2
保住老本，千秋万代——危害辦理
打赌最怕的事，就是输光成本，學名叫停業危害（risk of ruin）。這是買賣員的大忌。
保本求生，是一切買賣最根基的動身點。别觉得這是小几率，血本无归不是小几率事務。
以掷骰子為例，张三李四玩骰子。张三今天饮酒了，冲着李四嚷嚷，掷出来四、五、6就算你赢。你如果赢了，你押几多，我就更加给你几多，你押1块錢，我就给你2块錢；固然，你如果输了，押的錢登山護膝推薦，就算我的了。李四呢，感觉张三真是醉了，這笔交易明明是给我送錢。想想，一個骰子六個面，不是掷出来一二三，就是掷出来四五六。如果掷上四次，赢两次，输两次，每次押上100块錢，输两次也就输两個100，赢两次就可以赢两個200，最後净赚200。
套用原则一，這场買賣李四不克不及回绝，由于他有胜算。李四口袋里有1000块錢，他该押几多，一百、五百仍是一千？成功唾手可得，可是它暗地里是危害——即使有胜算，仍然可能血本无归。若是押得太多、命运太差，连输几盘以後，就被榨干了，再也无法玩下去。李四如果每次押500，输两次就玩完了。這英國潔去汙霸，可不是天方夜谭——每次都有一半的可能要输，连输两次的可能性是四分之一。也就是说，若是李四押500，他有四分之一的可能在两局以内输光成本。
這件事变最可骇的处所在于，跟着赌注变大，危害不是随着等量增长，而是暴發式的。翻两倍下本，危害不必定也翻两倍，极可能是三倍、四倍、乃至五倍。
捍卫鸡蛋危害辦理（Risk management）就是避免血本无归。蛋能生鸡，錢能生錢，想讓錢连结出產力，就要像庇护鸡蛋同样，分离危害。
接下来又是旧調重弹：
第一，不要把所有的鸡蛋放到一個篮子里；
第二，晃来晃去的阿谁篮子少放點。
天天晚上，你随意想起哪一個篮子，都能睡着觉——放很多的阿谁篮子，晃得少；晃很多的阿谁篮子，放得少——對每一個篮子的担忧水平，都差未几，都能忍。
這也是赌场的道理，很少有赌场只開一個赌局，只摆一种赌具，山君機危害小，摆三排，豪赌擂台危害大，放一個。天天跟危害打交道，也不會失眠。
在買賣市场上，篮子的摆荡水平，叫做均匀真实波幅（ATR），按照摆荡水平分派資金，是一类經典的法子，叫做由颠簸性調解買賣量（adjusting trade size on the basis of volatility）。
每一個市场到底持几多頭寸？這麼算：
起首，想清晰，你能經受百分之几錢的危害颠簸。好比你的生理底线是1%，那末，若是你有家產100万，在每一個市场，你就可以經受1万块錢的颠簸。
然後，算一下，你想進去的几個市场里，每股均匀颠簸幅度（average true range，ATR）别离是几多。详细来讲，就是截取一段時候的代价数据，找出来天天的真实波幅（最高价减去最低价、最高价减去昨日收盘价、昨日收盘价减去最低价，取三者中的最大值），求這段時候的波幅均值。
最後，做除法。
用你能經受的阿谁生理底线——每一個市场1万元，除以响應市场的每股均匀波幅，就获得了每一個市场應當買入的頭寸额、股数或合同数。
3
“贪”，表示是很较着的
人人都晓得贪不是功德，但是绝大大都人却戒不了贪欲。
在買賣中，因為買賣法则的限定，交易常常是一對一的，也就是说用一分錢買一分貨，是以這类法则自己對投資人的贪欲是一种外在的限定。但在商品期貨市场上，因為履行按金轨制，可以用一分錢買到十分貨乃至二十分貨，是以這個贪欲就常常會表露无遗。绝大大都投資人在市场上失败的重要缘由，常常是下手太重，或谓“買賣過多”。他们常常期盼一晚上暴富。在這类庞大利润的遣使下，他们會疏忽相對于應的庞大危害的一壁，铤而走险。要有准确的危害辦理，条件是戒贪。但戒贪其实是一件很难做到的事。
“買賣過多”的另外一种表示是買賣過于频仍。
贪的另外一种表示就是咱们常看到的“赚小錢赔大錢”的征象。
大大都投資人因為贪欲遣使，當赚了錢時感觉“二鸟在林不如一鸟在手”急于赢利告终。而當赔了錢時又死下認帐，诡计扳回平局而致使越输越大。有履历的投資人,都晓得在输的時辰戒贪难，而在赢的時辰戒贪更是难上加难。有人乃至認為在赢的時辰不克不及戒除贪欲是得到庞大樂成的最後停滞。
3
愿赌伏输，以身作则——對峙法则
前面提到的算法，仅供参考。由于赌场的機密不在于详细法则，而在于對法则的保护；買治療掉髮產品,賣的機密不在于特定计谋，而在于對计谋的對峙。
趋向跟踪、危害辦理、真实均匀波幅……不少雷同的觀點與计谋，早就人尽皆知。咱们并不是赢在“晓得”，而是赢在“做到”。每次输的時辰，咱们不會携款叛逃，而是坐守阵地，愿赌伏输，把端正定下来，把赌场開下去。想看到“胜算”酿成真金白銀，要给足時候與空間。
一個好的買賣員，要把本身想成一個大气的赌场，若是你违背法则，即使赚到了錢，也只會获得赏罚；若是你對峙法则，哪怕输了錢，也可能被市场嘉奖。
4
狭路重逢，敢于亮剑——捉住趋向
買賣員的赌场有一個特别的地方，那就是最大的利润来自于趋向。捕获到趋向的人，才能在買賣中赚大錢。
但是，趋向常常是吓人的：
某一商品代价猛涨，你會担忧有泡沫，是否是来日诰日就破裂；某一交割日期邻近，即使趋向仍在继续，你也會夷由要不要對峙，万一最後几天跌了，砸在手里怎样辦；某一短時間颠簸產生，虽然深知颠簸不成防止，你也會频频問本身，這是否是逆转的旌旗灯号，是坐等颠簸曩昔，仍是赶早兜售……勇于亮剑的，老是少数。
全部1983年，油价一向在0.75到0.85之間颠簸。1984年1月11日到30日，油价從0.83起頭，猛涨到1.05美元，構成一個完善的趋向。這正遇上學員的第一次实战，13小我都盯着這個市场。在此時代，第一個礼拜是最猖獗的，一會兒就跳到了0.98。依照课程中的法则，每一個學員都應多多買入，到达满仓（loaded）。但是，只有一论理學員敏捷履行，敏捷满仓。其别人都對如许的涨速暗示担忧，或是反响痴钝，或是買入而不满仓。
是以，這個礼拜竣事時，只有一论理學員赚到了该赚的，5万美元。离交割日期另有几天時，油价從0.98跌到了0.94，并且是连跌两天。依照书院的法则，這类份量的颠簸還不至于兜售，應當静觀其变。但交割日期的邻近吓到了大师，方才學過的法则被抛之脑後，只有阿谁满仓的人原地不動，眼看着5万美元的利润蒸發成3.5万。是以，也就只有他，比及了第三天的苏醒。代价從0.94起頭，涨到1.05。在交割前的最後两天賣出，最後的收益是7.8万美元。
這小我，是買賣員书院第一批學員中最稚嫩的一個。他那時只有19岁，他此前從未接触過本錢市场。但他像兵士同样，履行法则，敢于亮剑，跟上了趋向，获得了至多的回報。而他的同窗们，不少已成為當下最樂成的買賣員，但在第一次实战中，還是纷繁丢盔弃甲。
以是，最後這条原则，是最首要的一条：
捉住趋向，捉住每次趋向。一全年或许只有两三次標致的趋向，這两三次趋向，可能组成你整年的利润。
计较指望，保住老本，愿赌伏输，都是為了期待這些趋向。趋向来的時辰，不管何等惊悚，何等可骇，何等求助紧急，要亮剑。狭路重逢，勇者胜。捉住趋向，赌场才没白開。
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